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周五2020年1月10日最具有爆發力的十大金股(名單)

2020-1-9 16:29| 發布者: adminpxl| 查看: 11757| 評論: 0

摘要: 周五2020年1月10日最具有爆發力的十大金股(名單):昭衍新藥、永興材料、億帆醫藥、海鷗住工、伊利股份、牧原股份、桃李面包、五糧液、晨光文具、普利特。 ...
昭衍新藥(603127):醫藥CRO系列報告之昭衍新藥深度報告:臨床前CRO安評細分龍頭 享受行業高增長紅利

專業臨床前安全性評價機構。公司是國內最早從事新藥藥理毒理學評價的企業,是目前國內從事藥物臨床前安全性評價服務最大的機構之一。

提供研發項目個性化方案設計、藥物篩選、藥效學研究、藥代動力學研究、安全性評價、臨床試驗、藥物警戒的一站式的藥物評價服務。

中國醫藥市場增速超過發達國家。中國作為全球醫藥市場中最大的新興醫藥市場,預計到 2021 年市場規模達到 1782 億美元,成為全球醫藥市場的重要組成部分。預測從2016至2021年,中國醫藥市場復合增長率為7.5%,增速超越美國、歐盟、日本等發達國家,為CRO行業擴容提供上層支撐。

CRO行業擴容迅速。從2017年至2022年,中國醫藥研發支出將從143億美元的水平快速提升至393億美元,年均復合率為22.4%,遠超全球平均水平的4.3%和美國的3.0%。中國醫藥研發行業相對于發達國家,成長更快,潛力更大。CRO行業作為醫藥研發一部分,享受行業高速增長紅利。

公司營收和凈利潤快速增長。從2012年至2018年,公司營收從不足1億元的水平快速提升至超過4億元水平,年均復合增長率高達27.10%,與中國藥物安評市場27.7%的增長率相當。2018年公司歸母凈利潤1.08億元,同比增長42.11%;從2012年至2018年,歸母凈利潤提升超十倍,年均復合增長率高達48.67%,超越行業增長速度。

預收賬款快速增長。公司在與客戶簽訂合同后一般先收取一定比例的預收賬款以確保藥物評價工作的順利進行。2018年預收賬款為3.39億元,在手訂單金額約8億元,簽訂合同后預收賬款比例約40%。從2012年至2018年,公司預收賬款從0.51億元快速提升至3.39億元,年均復合增長率達到37.12%;2019年三季報顯示預收賬款達到了4.16億元,預測在手訂單接近10億元,為公司未來業績增長提供了良好的支撐。

投資建議:預計公司2019、2020年每股收益分別為0.96元和1.33元,對應估值分別為60.1倍和43.5倍。公司是醫藥CRO行業臨床前安評細分龍頭,享受中國醫藥行業高速增長的行業紅利,同時隨著醫藥研發壓力逐年提高和政策向創新藥傾斜,CRO行業擴容迅速。公司產能擴張迅速,在手訂單數量多,為公司未來業績提供高保障。當前估值較為合理,首次對公司“推薦”評級。

風險提示:醫藥政策變動、行業增速不達預期、訂單完成進度落后等。

永興材料(002756):不銹鋼板塊穩步增長 碳酸鋰投產錦上添花

公司成立于2000 年,主要從事高品質不銹鋼和基鐵鎳基合金棒線材研發和生產,是浙江省工業行業龍頭骨干企業。目前,公司主營業務分為不銹鋼和鋰電新能源兩大板塊。碳酸鋰業務有望成為公司未來新的增長點。

公司年產25 萬噸高品質不銹鋼和特種合金棒線項目投產。該項目以建設高標準、智能化生產線為起點,在設備選型、生產工藝設計等方面力爭做行業標桿,引進了國際先進水平的軋機機組、在線固溶爐和自動化技術裝備,采用了在線性能控制、在線熱處理等先進的熱機械控制工藝技術和純氧燃燒、余熱回收發電等清潔生產技術,實現了生產過程的自動化、智能化和綠色制造,已建設成為國內領先、國際一流的棒線加工生產線。該項目使得公司產品質量穩定提升、制造成本有效降低,產品市場競爭力不斷增強,有效鞏固并提升公司在高品質不銹鋼棒線材市場的領先地位。

永興新能源年產1 萬噸電池級碳酸鋰項目將進入試生產階段。試生產啟動后,永興新能源在前期與部分意向客戶簽訂《購銷合作意向書》的基礎上,向意向客戶申請認證并提交量產樣品,從而落實訂單。并且,公司積極布局上游資源,依托江西宜春豐富的鋰云母礦資源,建成從鋰礦石開采到電池級碳酸生產的全產業鏈,項目綜合效益高,整體競爭力強,成為公司新的利潤增長點。

盈利預測:公司為不銹鋼線棒材領軍企業,在鞏固自身行業地位的同時,進軍新能源領域,建設三元電池核心材料碳酸鋰的生產線,并且積極布局上游原料,該部分業務有望成為公司新的增長點。我們預測公司2019-2021 年營業收入分別為49.87、51.86、53.93 億元;歸母凈利潤4.58、4.98、5.41 億元;對應EPS 為1.27/1.38/1.5 元,對應PE 分別為11.2/10.3/9.4,給予“增持”評級。

風險提示:募投項目及新建鋰電項目產能釋放不及預期;碳酸鋰價格大幅波動;產品需求大幅下降;原材料價格波動帶來的風險;中 美貿易戰帶來的不確定性;政策性風險;

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