侃股網-股民首選股票評論門戶網站

 找回密碼
 立即注冊

QQ登錄

只需一步,快速開始

今日身懷六甲形態(孕線組合)股票精選(2020年1月10日)

2020-1-10 16:09| 發布者: admin| 查看: 12849| 評論: 0

摘要: 今日身懷六甲形態(孕線組合)股票精選(2020年1月10日):精功科技(002006)收到浙江證監局行政監管措施決定書,云南鍺業(002428)守穩鍺 發力二代半導體材料 ...
云南鍺業(002428)守穩鍺 發力二代半導體材料

云南鍺業(002428)今日身懷六甲形態

云南鍺業(002428)守穩鍺 發力二代半導體材料
    鍺資源業務穩定,業績彈性將來自半導體材料
    公司紅外級鍺產品、光纖用四氯化鍺和光伏鍺單晶片等毛利率高的深加工產品18年營收和毛利合計占比超50%,已成主營。19年公司明確其砷化鎵和磷化銦單晶片已可用于光芯片領域,該領域產品價格大幅高于LED領域產品。公司80萬片的砷化鎵產能若生產光芯片或者射頻芯片生產用基材,業績彈性大。我們認為公司已從資源型企業成長為鍺部件和半導體材料企業,我們預計公司2019-21歸母凈利潤有望達到-9.75、56.95、107.36百萬元,EPS為-0.01、0.09、0.16元,首次覆蓋給予“增持”評級。
    鍺價成本支撐強,未來預期平衡中小幅修復
    目前國內褐煤和鉛鋅伴生產鍺含稅完全生產成本約7100-8300元/千克,具備價格支撐。截至19年,全球鍺極限產能230-240噸大于18年鍺132噸需求,但鑒于中資企業產量占比超70%且集中度高,多數鍺企多依據成本和環保等要素主動調整產量,鍺供需容易實現平衡。19-21年鑒于鍺年需求增速約為4.6%,價格預期趨于小幅穩增,波動于8000-8500元/千克。
    GaAs和InP等化合物半導體2020年市場規模預期440億美元
    砷化鎵(GaAs)、磷化銦(InP)為代表的III-V族化合物半導體材料,憑借獨特的材料特性,在光通信、無線微波射頻等領域具有廣泛的應用前景。根據中國產業信息網數據,2020年化合物半導體的市場規模將達440億美元,2016年至2020年復合年增率達12.9%,增速大幅超過整個半導體產業。
    5G時代GaAs和InP基材逆勢高增,國產化進程亟待解決
    根據Yole數據,5G射頻技術升級,GaAs需求從17年的100余萬片增至23年約400萬片,CAGR將達15%;InP CAGR將達14%。GaAs和InP襯底,憑借不可替代的物理性能優勢,是光通信用激光器、3D-Sensing用VCSEL、5G PA、LNA、RF Switch等半導體元器件核心基礎材料。技術門檻高導致化合物半導體襯底市場被少數海外巨頭壟斷國。內少數企業已具備小批量生產能力,國產化進程亟待加速。
    20年業績有望顯著改善,首次覆蓋給予“增持”評級
    我們預計公司20-21年公司業績有望顯著改善,預測19-20公司營收分別為447.85,625.99,839.67百萬元;歸母凈利潤分別為-9.75,56.95,107.36百萬元,對應當前股價20-21年PE分別為95倍、50倍。估值方面,采用分部估值,我們認為公司紅外、光纖和光伏鍺部件在鍺價相對穩定的情況下預期利潤隨產量提升而穩增;而公司未來主要業績增長有望受益于GaAs和InP高端領域應用突破后的產能持續釋放,20年合理市值預期59.7-63.1億,對應目標價9.14-9.66元;首次覆蓋給予“增持”評級。
    風險提示:鍺價下跌;5G等下游發展不及預期;GaAs二代半導體材料工程化進度不及預期等。

12下一頁

鮮花

握手

雷人

路過

雞蛋
?

返回頂部 福彩双色球走势图幸运之门 金巴黎彩票群 在韩国干美发赚钱吗 拉霸777老虎机单机版 水利项目赚钱吗 怎样赢网络棋牌机器人 体球网即时比分手机版 幸运赛车基本走势图 上海时时乐定胆 用手机玩什么彩票赚钱吗 865棋牌安卓版下载 河北快三 白山在线棋牌游戏下载 对战牛牛大小顺序 彩票投注点 银行满减活动黄牛赚钱 陕西11选5任5最大遗漏