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我國油氣勘采全面開放 受益概念股一覽

2020-1-10 21:26| 發布者: adminpxl| 查看: 1541| 評論: 0

摘要:   政策動向:  自然資源部發布了《礦產資源管理改革若干事項的意見(試行)》,其中重要的一點是我國將全面開放油氣勘查開采市場。  機構動向:  招商證券、國元證券、國金證券紛紛發布事件點評。  核心邏 ...
  政策動向:

  自然資源部發布了《礦產資源管理改革若干事項的意見(試行)》,其中重要的一點是我國將全面開放油氣勘查開采市場。

  機構動向:

  招商證券、國元證券、國金證券紛紛發布事件點評。

  核心邏輯:

  1、各類市場主體包括外資的、民營企業、各類社會資本的加入將會進一步激發油氣市場活力,有更多的渠道來籌集勘查開發資金,有增量資金把蛋糕做大。而且民企油服、設備公司的話語權也可能越來越大,受體制限制的程度逐步減輕,行業有望爆發更多活力。

  2、全球油氣開發周期處于上升通道:油公司資本開支增加――油服公司訂單、業績提升。經歷2015-2017年3年多的低油價和低投入之后,全球油氣資本開支處于上升通道。據HIS數據,2018年全球油氣上游勘探開發資本支出4030億美元,同比增長7%。2019年預計同比增長9%至4400億美元。

  利好公司:

  招商證券強烈推薦杰瑞股份(002353);國元證券指出,相關受益標的包括杰瑞股份、石化機械(000852)、中海油服(601808)、海油工程(600583)等。國金證券重點推薦杰瑞股份、中海油服、海油工程;看好石化機械等。

  杰瑞股份2018年新增訂單60.57億元(同比增長43%),訂單量超2013年高峰;2019年上半年獲取新訂單34.73億元,同比增長31%;其中高毛利率核心業務――鉆完井設備新增訂單增幅超過100%。

  海油工程2019年前3季度新增訂單183億元,同比增長76%。截至前三季度末,在手未完成訂單總額287億元,達歷史高位。

【2020-01-08】杰瑞股份(002353)邁向全球的高端油服裝備龍頭
    行業高景氣,龍頭受益業績高增;股權激勵持續推出,堅定長期成長。公司為國內領先的油田設備和服務提供商,受益國內頁巖氣等非常規油氣開采力度持續加大,業績充分釋放。2019 前三季度,公司收入/凈利潤同比分別增長45.88%、149.46%。近四年,公司每年年初均實施股權激勵計劃,綁定優質員工,堅定長期成長信心。
    能源安全戰略提升國內油服產業景氣度;2020 年國內頁巖氣開采用壓裂設備需求維持高景氣。我國油氣進口依賴度持續攀升(原油72%、天然氣44%),提升自主供給比例需求迫切。2019H1,中石油/中石化/中海油資本支出增速分別為12.47%、81.02%、61.24%,與油價走勢相關性弱化。政策指引國內頁巖氣開采提速,預期2020 年中石油/中石化合計頁巖氣產量近200 億m3,較2019 年增長40%左右。根據我們估算,達到此產量需新投產頁巖氣井532 口,完成相應壓裂作業量需5 萬水馬力壓裂車組約35 套,對應2019 年測算量需新增壓裂車組11 套(2019 測算為7 套左右),高景氣延續。關注經濟效益逐步提升下,長期視角內,國內頁巖氣商業化、規模化開采的實現。此外,根據我們對中油油服最新壓裂設備租賃招標內容的梳理,非頁巖氣生產用壓裂設備需求亦為可觀,根據下游使用主體估算,其使用占比約占2/3。
    盈利承壓,北美油服公司趨向高性價比壓裂設備。2019 年前三季度,北美主要頁巖氣公司盈利能力均現下滑,資本開支呈現收縮。在存量設備逐步進入更新周期的節點,結合降本增效訴求,成本/環保/噪音等方面均具備優勢的電驅壓裂設備有望加速滲透。根據Spears & Associates 統計數據,預期2019 年,北美電驅壓裂設備總功率將達66.96 萬水馬力,同比增長75.01%,占北美壓裂設備總功率的2.51%,可提升空間巨大。
    國內需求景氣+北美市場拓展,公司持續成長可期。國內加大頁巖氣開采力度支撐公司此輪業績強勁復蘇。而依靠自主化研發的大功率渦輪/電驅壓裂設備打開北美廣闊市場,則將推動公司邁向全球型高端壓裂設備制造商。堅定看好公司長期成長空間。

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