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2月7日期貨大宗商品走勢點評

2020-2-7 17:30| 發布者: admin| 查看: 1575| 評論: 0

摘要: 鐵礦調整階段積極跟進;焦炭抗跌性較強 有望進一步走高 多頭思路操作;瀝青增倉強勢反彈 看好后市的上漲行情;螺紋延續震蕩走強 可積極布局遠期合約多單;乙二醇波動較大 關注做多機會;原油關注能否震蕩企穩上行 ...
PP增倉出現弱勢下跌走勢 偏空思路對待
PP增倉出現弱勢下跌走勢 偏空思路對待

 從統計數據來看,2014-2019年春節前后的平均累庫在37.3萬噸,而2020年假期延長至2月3日,假期周期10天,預計節日期間累庫50萬噸以上。而華南及華東主要消費區域下游復工將會再延后一周,因此兩油累庫預期將會大于50萬噸,庫存將會令聚烯烴價格進一步承壓。

  從2019年中國PP下游消費占比統計看,普通纖維占6.59%,高熔纖維占4.16%,同比去年分別增長0.69%和0.08%。短期疫情造成的無紡布需求大增在短期提振纖維級PP價格,下周一開盤PP或受到情緒上的推升,但由于整體占比不大,即使2020年無紡布需求大幅增加,也只會增長1-2個百分點。

  通過隆眾的調研可以看到,截至2020年1月31日,中國聚丙烯生產企業75家,涉及有纖維生產的企業35家左右,春節期間有超過20家企業通過協調排產、提高產量或及時轉產纖維原料,保障下游無紡布企業原料供應。物流運輸對于PP產業鏈的原料運輸影響比較大,尤其是西北地區。因此,短期來看,整體需求跟進不足將加劇供需矛盾,無紡布消費在整個PP消費領域中占比并不高, 將會受到更多情緒的影響,中長期基本面改變不大。

  此次疫情對于化工品的影響路徑有兩個:一是對于原油需求的下滑導致原油下跌進而化工品成本下降;一是對于化工品終端需求有利空影響,宏觀方面短期影響社會消費品零售總額,同時在當前弱經濟周期背景下,疫情的出現對于經濟是雪上加霜。微觀方面受疫情影響節后終端工人返工大概率出現延遲,進而影響短期需求。總體看對于化工品影響邊際利空,而化工品自身就處于產能弱周期中。

  供應端屬于技術資金密集型企業,春節期間正常生產。需求端塑料制品絕大部分屬于勞動力密集型行業。一方面,如果疫情導致工人延遲返工會導致需求滯后;另一方面,春節各種聚會的減少會降低對制品的消費,例如一次性餐具,塑料袋,食品包裝等。整體供需影響偏利空。比較利多的是pp下游目前口罩需求大幅增加。但整個口罩占pp下游消費比例過小影響相對不大。

  PP增倉的情況下出現弱勢下跌的走勢,在周一跌停價附近反復幾個交易日之后反彈的動能依舊不強,5日線壓力較明顯,日內偏空思路對待。目前基本面沒有明顯的變化,場內庫存及石化庫存整體偏高,下游基本未復工,需求偏弱,市場供需失衡局面暫難以打破。北京PP市場價格震蕩下行,中油華北及石化華北出廠價格均有所下調,業者對后市心態偏空,商家讓利出貨。


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